El VIX se construye con los precios de las opciones sobre el S&P 500 y expresa la volatilidad anualizada que el mercado descuenta para el mes siguiente.
Lecturas bajo 15 indican calma; sobre 30, tensión. Su relación con la bolsa es inversa y asimétrica: sube mucho más rápido en las caídas de lo que baja en las subidas.
No es direccional. Un VIX alto dice que se esperan movimientos grandes, no que vayan a ser hacia abajo, aunque en la práctica los movimientos grandes suelen serlo.